也有效緩解了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石進口采購成本壓力-仰光海運費
記者多方了解到，隨著《通知》出臺，相關部分正加快航運期貨品種研發(fā)進程。包括進一步解決企業(yè)個性化套期保值需求和場內(nèi)標準化航運期貨產(chǎn)品的匹配題目，以及外匯期貨在航運期貨品種普及的重要作用。究竟，各類外貿(mào)企業(yè)與船東公司或使用不同貨幣開展航運指數(shù)期貨套期保值，相關外匯兌換與匯率風險對沖同樣是不可或缺的配套工具。
數(shù)據(jù)顯示，當前中國已上市逾94個期貨、期權產(chǎn)品，覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬、鋼鐵、能源、化工、金融等領域，其中，銅、原油期貨、PTA、鐵礦石等9個期貨品種實現(xiàn)了對外開放。
來源：21世紀經(jīng)濟報道
國內(nèi)期貨市場的發(fā)展，再迎眾多政策紅利。
記者獲悉，部分國內(nèi)期貨交易所與自貿(mào)區(qū)在這方面已形成卓有成效的業(yè)務合作。7月初，上海期貨交易所滬銅指定交割倉庫、上海國際能源交易中心國際銅交割指定倉庫在上海自貿(mào)區(qū)正式啟用，標志著銅品種在國內(nèi)國際雙合約交易的基礎上，首次實現(xiàn)在同一庫區(qū)內(nèi)完成“國內(nèi)期貨、國際期貨、國內(nèi)現(xiàn)貨、國際現(xiàn)貨”四個市場的完全流通，且貨物本身無需進行移動，真正實現(xiàn)了零物流本錢的“期貨現(xiàn)貨聯(lián)動、國內(nèi)國際買通”。
“此前，上海期貨交易所在研發(fā)航運期貨品種方面做了大量預備工作。”上述熟悉航運期貨研發(fā)進程的期貨公司業(yè)務總監(jiān)透露。2019年起，上海期貨交易所與上海航運交易所已開展合作研發(fā)航運指數(shù)期貨。往年11月初，上海航運交易所發(fā)布用于期貨交易的標的指數(shù)——上海出口集裝箱結(jié)算運價指數(shù)；上海期貨交易所則在此基礎上，設計出一套完備嚴密的航運指數(shù)期貨產(chǎn)品和相關風控措施。
此舉不但有助于企業(yè)靈活開展銅庫存質(zhì)押融資以解決資金瓶頸，更有助于海外銅快速在境內(nèi)期貨市場完成交割，有助于平抑銅期貨價格無序上漲壓力。
在多位期貨業(yè)內(nèi)人士看來，隨著疫情沖擊與天氣風險變化導致農(nóng)產(chǎn)品供給面臨較大不確定性，相關部分或?qū)⒓涌燹r(nóng)產(chǎn)品期貨的對外開放進程，一方面吸引更多海外交易者與多元化全球投資策略“進場”，有效平抑國內(nèi)期貨市場投機炒作氛圍，遏制相關大宗商品價格無序上漲壓力；另一方面則將中國定價影響力通過海外交易者傳遞給全球市場，給海外資本炒作農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品“降溫”，緩解輸進性通脹壓力。
此外，空運報價海運價格，近年上海航運交易所積極推動航運指數(shù)衍生品場外交易，與倫敦清算所、新加坡交易所等合作實現(xiàn)國際集裝箱指數(shù)衍生品場外交易業(yè)務場內(nèi)清算服務，也給上海期貨交易所擴大航運指數(shù)期貨影響力、完善相關期貨品種交易結(jié)算機制提供了大量有益的鑒戒。
在多位期貨業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著國內(nèi)期貨市場將迎來一系列變革，一是航運期貨有看加快面世步伐，二是越來越多期貨品種將加速對外開放進程，相關期貨交易所將與當?shù)刈再Q(mào)區(qū)加強合作，打造人民幣計價結(jié)算的國際大宗商品期貨市場。
日前，國務院印發(fā)了《關于推進自由貿(mào)易試驗區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新若干措施的通知》（下稱《通知》）。《通知》提出，強化自貿(mào)試驗區(qū)與期貨交易所的合作，從國內(nèi)市場需求強烈、對外依存度高、國際市場發(fā)展相對成熟的商品進手，上市航運期貨等交易新品種；以現(xiàn)貨國際化程度較高的已上市成熟品種為載體，加快引進境外交易者，建設以人民幣計價、結(jié)算的國際大宗商品期貨市場，形成境內(nèi)外交易者共同參與、共同認可、具有廣泛代表性的期貨價格。
記者獲悉，隨著《通知》出臺，不少地方相關部分正著手研究對期貨交易所在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的保稅監(jiān)管場所開展期貨保稅交割業(yè)務的貨物品種及指定交割倉庫實行備案制，對參與保稅交割的法檢商品，進庫時集中檢驗，進出口報關時采信第三方機構(gòu)質(zhì)量、重量檢驗結(jié)果分批放行。
前述期貨公司業(yè)務總監(jiān)表示，航運產(chǎn)業(yè)鏈的每個環(huán)節(jié)都存在眾多不確定因素，進而影響市場運價大幅波動，即便是專業(yè)機構(gòu)也未必能對未來運價波動趨勢做出正確判定。某種程度而言，航運指數(shù)期貨的面世，可以給外貿(mào)、航運等眾多企業(yè)提供一個風險規(guī)避、風險治理的有效工具。
更多期貨品種引進境外交易者的“多重考量”
他表示，不排除未來國內(nèi)其他期貨交易所會鑒戒這種模式，在當?shù)刈再Q(mào)區(qū)設立業(yè)務機構(gòu)，打造以人民幣計價、結(jié)算的國際大宗商品期貨市場，助力鐵礦石、大豆、PTA等大宗商品擁有更具全球影響力的期貨定價能力。
“更重要的是，這項業(yè)務助力國際銅與國內(nèi)銅期貨進一步形成協(xié)力，通過國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價的戰(zhàn)略定位，逐步推動上海銅期貨價格成為國際市場交易指導價格，持續(xù)進步中國價格在大宗商品市場上的影響力和話語權。”這位期貨公司分析師指出。
在多位期貨業(yè)內(nèi)人士看來，隨著《通知》明確提出“加快上市航運期貨等交易新品種”，航運期貨的面世時間有看大大早于市場預期。
“事實上，通過鐵礦石期貨對外開放，海外鐵礦石投機炒作風氣得到一定的遏制。”一位期貨公司鐵礦石領域分析師向記者指出。此前，全球鐵礦石交易者一直以普氏鐵礦石價格指數(shù)作為交易基準定價，但普氏鐵礦石價格指數(shù)主要迎合大型鐵礦石開采商與貿(mào)易商的利益訴求，很多時候大型鐵礦石開采商借口市場供需緊張而大幅進步普氏鐵礦石價格指數(shù)，令中國眾多鋼鐵企業(yè)不得不接受更高的鐵礦石進口采購本錢。但隨著鐵礦石期貨對外開放，越來越多海外交易者開始將國內(nèi)鐵礦石期貨價格作為交易定價的重要參考，令大型鐵礦石開采商“左右”普氏鐵礦石價格指數(shù)牟利的算盤日益落空，也有效緩解了國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石進口采購本錢壓力。
在這位期貨公司負責人看來，《通知》夸大現(xiàn)貨國際化程度較高的已上市成熟品種應加快引進境外交易者，也有著雙重考量——一是通過引進境外交易者與全球期貨投資理念，有效平抑國內(nèi)大宗商品期貨市場的炒作氛圍，遏制大宗商品價格無序上漲壓力；二是將中國大宗商品期貨定價影響力通過境外交易者“傳遞”給全球市場，進而給境外資本炒作某些大宗商品期貨“降溫”，緩解輸進性通脹壓力。
隨著《通知》面世，越來越多現(xiàn)貨國際化程度較高的已上市成熟期貨品種也有看實現(xiàn)“對外開放”。
“此次相關部分夸大加快上市航運期貨品種，或許也是基于類似的考量。”一位熟悉航運期貨研發(fā)進程的期貨公司業(yè)務總監(jiān)向記者分析說。在疫情全球大流行與全球經(jīng)濟復蘇的共振下，過往一年全球航運供需關系緊張，目前波羅的海干散貨指數(shù)(BDI指數(shù))已創(chuàng)下2010年5月以來的最高值4147點，給國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)商品出口帶來日益巨大的貨運物流壓力。航運期貨的面世有看發(fā)揮期貨的價格發(fā)現(xiàn)與風險對沖作用，有助于企業(yè)降低航運本錢緩解經(jīng)營壓力。
“目前，相關交易所正在大力推進航運期貨新品種上市工作，業(yè)務和技術預備已基本停當，爭取盡快推出。其中，全球首個真正意義的集裝箱航運指數(shù)期貨品種有看率先面世，進一步提升中國在國際航運的定價權。”上述期貨公司負責人向記者直言。
“實在，部分期貨交易所已取得不錯的成效。”一家期貨公司負責人向記者表示。上海期貨交易所旗下上海國際能源交易中心落戶上海自貿(mào)區(qū)，負責原油、自然氣、石化產(chǎn)品等能源類衍生品的上市交易、結(jié)算和交割業(yè)務。如今原油期貨品種的境外投資者日均交易量占比逾16%，日均持倉量（當日未平倉合約量）占比則超過28%，形成了人民幣等多種貨幣計價結(jié)算，有效提升中國在全球原油期貨領域的定價話語權與人民幣國際化進程。
“事實上，當前航運貿(mào)易量占全球貿(mào)易總量的90%，全球集裝箱運輸市場每年的運費規(guī)模超過千億美元，已形成一個巨大的市場。但與此同時，航運市場的運費波動格外劇烈且不確定性很強，給各類參與者造成巨大的經(jīng)營影響。”他指出。有數(shù)據(jù)顯示，2009年10月發(fā)布SCFI指數(shù)以來，上海出口至歐洲的航運價格最高達到5000美元/TEU，最低則是205美元/TEU，兩者相差25倍，如此大的波動性對企業(yè)穩(wěn)定物流鏈本錢是相當不利的。因此航運指數(shù)期貨的面世，通過幫助企業(yè)通過套期保值與風險對沖，有效緩解運價波動巨大所帶來的運營風險。
航運期貨“呼之欲出”
記者獲悉，目前企業(yè)界對航運期貨盡早推出有著極高期看值——由于疫情沖擊導致全球航運供需關系緊張，加之海外市場需求旺盛與外貿(mào)景心胸持續(xù)高企，當前中國出口的集裝箱航運價格大幅上漲，甚至在“一箱難求”的環(huán)境下，有些商品的航運物流本錢已超過商品本身價格。因此，越來越多企業(yè)迫切希看相關部分能加快推出航運期貨等衍生品，讓他們采取套期保值等風險對沖措施緩解運價上漲壓力。
，國際貨運空運價格
