一邊出清一邊接盤：海航控股的“買賣”邏輯-廣州海運
如果說“回歸主業”是海航集團當下的關鍵詞，那么作為“旗艦”的海航控股（600221.SH）無疑在其中扮演重要角色。
但海航控股自己的日子似乎也不好過，2018年虧損近36億元，如今仍面臨流動性壓力。
在此背景下，2019年以來，海航控股一邊在出清資產，一邊卻又在接盤海航集團的資產。
大廈、飛機、航司股權……2019年海航控股賣了哪些資產？
海航控股終于要把北京的海航大廈賣了。
7月5日，海航控股公告稱，所持北京國晟物業管理有限公司（下稱“北京國晟”）75.1%股權，作價13.04億元，賣給了珠海萬厚達美企業管理有限公司（下稱“萬厚達美”）。
交易完成后，海航控股將不再持有北京國晟股權。此前在6月中旬，萬厚達美已通過增資4.3億元持股北京國晟24.9%。
萬厚達美的股東是持股99.99%的北京厚樸蘊德投資管理合伙企業（有限合伙）（下稱“厚樸蘊德”）與持股0.01%的萬厚（珠海）資本投資管理有限公司，厚樸蘊德背后的股東是北京萬科企業有限公司。
萬科花費17.34億元拿下的北京國晟，主要資產便是位于北京東三環的北京海南航空大廈，其于2009年2月投入使用。
從去年開始，海航控股就打算把海航大廈賣給萬科。
2018年9月，海航控股曾計劃以約12.99億元將北京國晟100%的股權賣給厚樸蘊德，但該議案未在當年10月中旬召開的臨時股東大會上獲得通過，原因是“公司股東認為本次提交股東大會審議的交易方案并非最優方案，希望公司能夠進一步研究，重新制定更優交易方案，為公司及股東帶來更大的利益”。
當然，此次重新制定的交易方案仍待股東大會審議。
記者注意到，7月5日的公告中提到，出售北京國晟股權有利于海航控股“進一步實現‘聚焦主業’經營”。
作為海航集團航空業的主要載體，海航控股被海航集團董事長陳峰稱為“我們的旗艦公司”。今年4月底，他曾對《中國經濟周刊》表示，“我們對海航控股充滿信心，特別是通過聚焦主業，相信公司將會有不可限量的發展�！�
海航大廈并非海航控股今年賣掉的第一筆資產，而在其“賣賣賣”的清單上，不乏一些航空業資產。
3月14日，海航控股公告稱，將以2750萬美元的價格出售兩架自有的B737-800飛機，目的之一便是“實現資產負債結構科學化”。
同一天，海航控股還以總計5500萬美元的價格分別向兩家公司轉讓其全資孫公司Hainan Airlines Civil Aviation Investment Limited（下稱“Hainan Airlines Civil Aviation”）的全部股權。Hainan Airlines Civil Aviation的底層資產是Atlantic Gateway20%的股權，最終對應的便是葡萄牙航空公司9%的股權。
記者梳理發現，2019年這半年多以來，海航控股出售了多架飛機并轉讓所持航司股權。
除去處置資產外，陳峰曾有言，“對于優質的航空主業資產，尋找戰略投資伙伴，降低其負債率”亦是海航處置資產過程中要堅持的原則之一。
圖片來源：《中國經濟周刊》
海航控股的買賣邏輯：一邊出清資產還債，一邊接盤海航集團資產
手頭不寬裕卻還要接盤集團資產幫忙還錢？
“賣賣賣”的背后是作為海航集團“旗艦”的海航控股面臨的流動性壓力。
今年4月底，陳峰曾坦言，因為受集團公司流動性影響，海航控股在資本市場的認可度受到影響。
中國裁判文書網披露的一份今年4月29日作出的民事裁定書顯示，中國航空油料有限責任公司（下稱“中航油”）請求凍結海航控股名下銀行賬戶中約5.72億元的存款或查封、扣押其他等值財產。
雖然中航油提出申請的原因不明，但這被外界視為海航控股面臨流動性壓力的又一佐證。
海航控股2018年年度報告公布的流動資產與流動負債分別為551.01億元、1256.63億元，會計師事務所認為，“海航控股流動負債超過流動資產約人民幣70562201千元……上述事項……表明存在可能導致對海航控股持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性�！�
不過，海航控股年報表示，截至報告日，公司在各金融機構剩余未使用授信約122.81億元，可有效補充公司流動資金貸款需求。
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